资本市场不追星，王一博来也不行(3)

艺人管理业务的收入分成，也是乐华营业成本的主要部分。

乐华没有亏待韩庚，一出手便是2.35%的股权分红，韩庚也借此从流量明星成功转型为手握资本的股东。对乐华来说，花大价钱签下韩庚也是一门绝佳的生意，一呼百应的韩庚成为了当时乐华的一张王牌，甚至是唯一一张。

艺人管理业务的收入又主要来自头部艺人。2019-2021年及截至2022年4月30日止四个月，排名前十的艺人总收入分别占当期乐华总收入的74.8%、83.0%、85.6%及84.5%，排名第一的艺人收入占比为16.8%、36.7%、49.5%及56.8%。结合其他信息合理推测，这位TOP1的艺人应该就是王一博。

乐华的崛起，还要从中国第一代“流量明星”韩庚说起。

不仅如此，微博取消明星超话排名，抖音下架了明星榜，一些音乐平台对已购用户再购专辑、单曲作了数量限制，投票打榜、刷量控评、应援集资等行为也被扼制。这也意味着“乐华们”旗下艺人的上升途径被大大限制，偶像经济受到重创。

拆解乐华的股权结构，截至今年3月提交招股书，乐华创始人兼董事长杜华为第一大股东，持股50.18%，华人文化、阿里影业各持股14.25%，字节跳动全资子公司量子跃动持股4.74%。

一直以来，虚拟偶像都被认为“永不塌房”，稳定性、长期性均优于真人，商业前景广阔。乐华也在招股书中表示，2022年第二季度还与在开发赋能虚拟艺人技术方面有经验的业务伙伴联合成立两家公司，以进一步扩展虚拟艺人业务。

因此，中国艺人管理行业的发展速度始终不温不火。招股书显示，中国艺人管理市场规模由2017年的约630亿元，增加至2018年的约685亿元，2019年减少至约583亿元，2020年疫情爆发后下降至约523亿元，2021年才小幅回暖至612亿元。

培养出一个顶流成本有多高？在《陈情令》大火的2019年，乐华为王一博付出了3227万元；2020年这一数字飙升至1.3亿元，占总经营成本的31.1%；2021年这个数字超过3亿元，占比高达43.9%。

本应于9月7日登陆港交所的乐华，第三次与上市失之交臂。

2020年6月，乐华与字节跳动旗下的量子跃动合作推出虚拟艺人组合A-SOUL，该组合由五名数字化创造的虚拟艺人组成，分别为贝拉、嘉然、乃琳、珈乐及向晚。

曾经，选秀是艺人经纪公司推送新人的最佳机遇，但2021年5月，“倒奶事件”引发社会热议，爱奇艺大型选秀节目《青春有你》收官前夜被临时叫停。一波引起千层浪，2021年下半年开始，国家对于娱乐圈的整治行动开始进一步升级，爱奇艺、腾讯等平台的一众选秀节目被叫停。

乐华也在招股书中直言，娱乐业在中国受到广泛监管，未能遵守不断变更的法律、规定、法规、政策及其他法律不确定性，可能对业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。

对于上述风险，乐华在招股书中也坦言：“我们的业务十分依赖签约艺人的声誉及公众对我们品牌的认知。任何对签约艺人、本公司及本公司管理层、商业伙伴或行业的负面报道可能损害我们的品牌形象，并可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。”

文章来源：《资本市场》 网址: http://www.zbsczzs.cn/zonghexinwen/2022/0909/409.html